H股超A股——全球视角更胜一筹

• 作者: 蒋海
• 来源期刊: 证券导刊
• 学科: 经济
• 关键词: 中兴通讯 全球视角 H股 A股 手机业务 机构投资者 通信设备市场 新兴市场 CDMA 上市公司
• 年，卷（期）: zqdk_2004,（48）
• 页码范围: 56-61
• 页数: 6页
• 分类号: F832.5

摘要

12月16日早上,某国际投行A公司老总启明跨过罗湖桥,打开无线手提电脑,翻看港深两地的中兴通讯的行情,当看到中兴A、H价格你追我赶、H股正欲超越A股时,不由会心地一笑,想起一句老话:是金子总会发光,即使被埋在土里的金子也是金子,市场之手总会把它挖出来。回想起两年前中兴欲以13元的价格发行H股也流产,现在价格差不多翻番,依然被人哄抢,深有感慨:市场先生并非总是理性的,他经常会犯错。 而在两星期前,中兴在上海展开路演,作为此次发行的全球协调人,启总的看法便与不少机构投资者存在分歧,机构投资者要求,根据A与H普遍存在较大价差的现实,中兴H股应给予较大的折让。启总则认为,股价是公司内在价值的反映,而公司的内在价值在某个阶段是相对固定的,中兴不应挪个地方卖就要打个折扣。结果证明不是H 股应该享受折扣,而是A股跟不上H股价值回归的步伐。 出于对中兴内在价值的信心,A公司承销时制定的回拨机制,使得A公司赚得盘满钵满。

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1	蒋海		1	0	0.0	0.0