“接轨式”回归U型平衡终结熊市

• 作者: 张治 程定华
• 来源期刊: 证券导刊
• 学科: 经济
• 关键词: 上市公司 资料来源 盈利水平 证券 政策措施 研究所 市场趋势 推动力量 恢复性 净利润
• 年，卷（期）: 2005,（48）
• 页码范围: 53-58
• 页数: 6页
• 分类号: F832.51

摘要

中国A股市场「接轨式」回归已初步完成,市场整体的静态估值水平与其它新兴市场保持一致。预期2006年后企业盈利水平的变化将成为市场趋势的关键性推动力量。企业盈利下滑、上市公司代表性缺失以及市场结构性缺陷等因素,结合股改后市场容量的大幅扩张、QDII推出等负面因素,预计A股市场将通过一次集中的下跌宣泄来终结持续5年的熊市趋势。在企业整体盈利水平下滑的大背景下,盈利在产业链不同环节的分配将发生改变。成本缓解将集中体现在加工工业及生活资料生产行业,并带来业绩的恢复性上涨。部分周期性公司由于盈利下滑的压力,股票价格处于历史低位,将吸引国内外产业资金通过证券市场对此类公司进行兼并整合。预期「十一五」规划相关政策措施将在2006年后陆续出台,局部投资加速和消费稳定增长将使部分行业及公司持续受益。综合分析,我们预期2006年中国A股市场将以1000点为中轴,呈现U字型弱平衡走势,指数高点分布在第一和第四季度,低点分布在第二和第三季度。建议重点配置机电设备、银行、制药行业及相关上市公司。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	程定华		3	0	0.0	0.0
2	张治		3	0	0.0	0.0