从国际经验看债券融资的发展

• 作者: 胡月晓
• 来源期刊: 经济咨询
• 学科: 经济
• 关键词: 债券融资 国际经验 19世纪20年代 20世纪30年代 国际金融市场 银行贷款 股权融资方式 对外债务 70年代 发展中国家
• 年，卷（期）: 2006,（1）
• 页码范围: 36-37
• 页数: 2页
• 分类号: F275.1

摘要

从2003年起，国际融资领域再次发生重大的结构性变化——在发展中国家的对外债务融资结构中，银行贷款下降，债券融资复兴。债券融资和银行贷款是国际金融市场上债务融资的两种主要形式。排除股权融资方式的国际外部融资（external financing）市场上，债券融资和银行贷款比重互相替代、此消彼长、交替演进。19世纪20年代和70年代，20世纪30年代和70年代，以及在这些时间段之前的一段时期，是债券融资占主要外部融资来源的时期。随着时间推移，债券偿付拖欠风险增加，银行贷款比重逐渐占据了债务融资形式的上风。

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1	胡月晓	上海社科院经济法律社会咨询中心	1	0	0.0	0.0