基于中国A股市场上市公司规模的投资方式的MCSD有效性检验

• 作者: 刘凌 孙林岩 张婧 李倩
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 预测评价学 边际条件随机占优 公司规模 风格指数 规模溢价
• 年，卷（期）: 2008,（8）
• 页码范围: 56-64
• 页数: 9页
• 分类号: F224
• 字数: 6922字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1001-4098.2008.08.010

摘要

边际条件随机占优(MCSD)规则基于二阶随机占优,以资产的整体收益分布进行排序,弥补了传统的基于CAPM和因素模型的分析方法中收益与风险分离、决策过程与效用最大化分离的缺陷,其方法与结果均具有更强的有效性.以2000～2007年的申银万国全市场A股股价指数日收益率作为市场核心组合的基准,选取规模指数将核心组合划分成互斥的大、中、小盘股组合,并通过MCSD方法两两比较子组合,发现基于规模的投资方式具有MCSD有效性,且在下降市场中显著.在上升市场和每年的6月10月,投资于大盘股更有效;而在下降市场和每年的9月,更宜投资小盘股.研究结论说明了以Fama的三因素模型进行规模效应的检验存在一定的非有效性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙林岩	西安交通大学管理学院	368	9952	51.0	85.0
2	张婧	西安交通大学管理学院	17	114	6.0	10.0
3	刘凌	西安交通大学管理学院	17	227	6.0	15.0
4	李倩	西安交通大学管理学院	64	342	12.0	15.0