中国的准备金、准备金税与货币控制:1984-2007

• 作者: 崔永 张晓慧 纪志宏
• 来源期刊: 中国高等学校学术文摘·经济学
• 学科: 经济
• 关键词: 准备金税 最优准备金率 货币控制 货币政策
• 年，卷（期）: 2009,（3）
• 页码范围: 361-383
• 页数: 23页
• 分类号: F8
• 语种: 英文
• DOI: 10.1007/s11459-009-0020-5

摘要

近年来,中国开始频繁使用准备金率工具来对冲银行体系流动性,但法定准备金要求作为一种税收,可能类似于其它政府税收一样,会存在一个最优准备金率,当法定准备金率上调到某一水平之后反而可能会由于"税基"的流失而导致准备金率工具在流动性管理和货币控制中的功能弱化.因此,基于微观经济主体最优化行为,建立了一个理论模型和分析框架,并进行了相应的计量检验和实证分析.得出的主要结论为:当前我国的最优准备金率为23%左右,如果进一步将准备金率提高到23%以上,准备金率工具对冲流动性和控制货币信贷的效果反而可能会适得其反,这时就需要通过调整存贷款利率、存贷款利差和准备金存款利率等方式来进一步拓展准备金率工具的使用空间,但随着利率市场化的不断推进,存贷利差将会发生变化,准备金率工具的使用空间也可能会受到制约.