机构投资者持股与资本支出决策关系的实证

• 作者: 石水平 胡玉明 范海峰
• 来源期刊: 山西财经大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 机构投资者 证券投资基金 代理理论 资本支出
• 年，卷（期）: 2009,（8）
• 所属期刊栏目: 工商管理
• 页码范围: 85-91
• 分类号: F275.1
• 语种: 中文

摘要

资本支出决策是公司投资决策的主要内容之一,对公司长远发展至关重要.由于公司控股股东占用上市公司资金,我国上市公司的资本支出受到很大限制.机构投资者是公司外部大股东,能够有效监督公司管理层,降低代理成本并解决代理问题.本文的实证结果表明,在上市公司尤其是国有控股上市公司,控股股东持股比例与公司资本支出显著负相关,但机构投资者整体持股及证券投资基金持股与公司资本支出正相关,这说明我国机构投资者整体上能有效制衡控股股东通过关联交易等非资本支出方式侵占公司资金,促进公司资本支出,保护中小投资者利益.本文的贡献在于从资本支出的角度提供了机构投资者对公司进行有效监督的证据,并为我国大力发展机构投资者的相关决策提供了支持性证据.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	胡玉明	暨南大学管理学院	99	2179	23.0	46.0
2	范海峰	暨南大学管理学院	6	40	3.0	6.0
4	石水平	暨南大学管理学院	34	530	13.0	23.0