负风险溢价对我国权证市场价格的影响

• 作者: 方毅 朱国华
• 来源期刊: 现代管理科学
• 学科: 经济
• 关键词: 权证 负风险溢价 Black-Scholes 卖空约束
• 年，卷（期）: 2010,（9）
• 页码范围: 23-24,27
• 分类号: F7
• 字数: 4362字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-368X.2010.09.008

摘要

文章利用B-S期权定价公式对我国权证市场价格进行检验发现,大多数的权证存在着严重的价格泡沫,而少数认购权证的价格可能低于理论价格.文章认为对投资者的同质信念假设排除了股票的负的风险溢价,这就难以利用卖空约束解释期权和权证价格偏离完全市场的理论价格.股票市场的负的风险溢价来自于投资者的异质信念,将负风险溢价与卖空约束相结合,可以解释我国权证市场存在的一部分价格异象.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	朱国华	上海财经大学国际工商管理学院	43	178	8.0	11.0
2	方毅	上海财经大学国际工商管理学院	6	6	2.0	2.0