棉花市场价格时序变动、风险特征及作用因素分析

• 作者: 丁建国 穆月英
• 来源期刊: 新疆农业科学
• 学科: 经济
• 关键词: 棉花价格 时序变动 风险特征 作用因素 EGARCH-X-M模型
• 年，卷（期）: 2018,（9）
• 所属期刊栏目: 农业经济
• 页码范围: 1755-1762
• 页数: 8页
• 分类号: F323.7
• 字数: 6063字
• 语种: 中文
• DOI: 10.6048/j.issn.1001-4330.2018.09.022

摘要

[目的]研究棉花价格波动的特征及其主要作用因素,分析棉花市场价格波动的机理和规律,为科学测度棉花市场风险,完善棉花价格形成机制及棉花市场风险管理提供重要的参考依据.[方法]基于我国2000年1月～2017年11月集贸市场棉花(籽棉)月度价格,采用统计学方法,分析棉花市场价格的时序变动特征;运用EGARCH-X-M模型系统,分析棉花价格波动的风险特征及其作用因素.[结果]均值方程中的条件方差项的系数估计值ρ为0.185>0,条件方差方程中,条件方差对数项的系数估计值β为0.860,接近但小于1,杠杆效应项的系数估计值γ为-0.608<0,表明棉价波动存在显著的阶段性结构变化特征及集簇性、不对称性和负杠杆效应,棉花市场的波动性与价格之间及价格收益率与波动性之间存在显著的正相关关系,即预期价格越高,波动风险越大,波动风险越大,价格收益的预期补偿越高.[结论]我国棉花价格政策系列改革及市场环境变化,是造成棉花市场价格波动阶段性结构变化的主要原因.当棉花价格形成由市场机制主导时,价格风险管理措施配套完善对于稳定棉花市场价格波动具有重要的作用.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	穆月英	中国农业大学经济管理学院	174	1594	21.0	33.0
2	丁建国	中国农业大学经济管理学院	17	82	5.0	8.0