托宾Q与企业投资关系的实证分析——基于中国上市公司数据

• 作者: 侯雪芹
• 来源期刊: 新财经（理论版）
• 学科: 经济
• 关键词: 托宾Q 企业投资关系 实证分析
• 年，卷（期）: 2010,（12）
• 页码范围: 73-73
• 分类号: F832
• 字数: 1435字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1009-4202-B.2010.12.054

摘要

托宾Q值是反映企业投资机会的一个指标,国内外众多学者通过研究发现,企业的托宾Q值与企业的投资之间存在正向的关系.但本文通过对中国的托宾Q的实证研究发现,在中国经济环境下,企业的托宾Q与投资之间并不存在正向关系.甚至还出现了反向关系即所谓的"反托宾Q理论".这说明,国外研究的托宾Q与企业投资之间正向关系的存在是有条件的,即企业的投资是理性的.由于中国正处于经济制度转轨时期,许多非市场的因素制约着中国企业拘投资,导致了"反托宾Q"的存在.