直接融资和间接融资的国际比较

• 作者: 于宏巍 吴志国 尹中兴 查向阳 殷索亚 祁斌
• 来源期刊: 新金融评论
• 学科: 经济
• 关键词: 直接融资 间接融资 金融结构
• 年，卷（期）: xjrpl_2013,（6）
• 页码范围: 102-117
• 页数: 16页
• 分类号: F832.51

摘要

根据国际常用的存量法统计口径,本文对G20国家过去23年直接融资比重进行统计分析。G20国家直接融资比重在这段时期总体呈上升态势,目前大多集中在65%~75%区间内,美国显著高于其他国家,超过80%。分析表明,金融结构与经济水平、产业发展阶段、法治文化和制度环境以及金融自由化程度等因素高度相关且与之相适应,但各国向'市场主导型'的金融结构演进是一个普遍规律,更多金融资源通过资本市场进行配置是基本趋势。与各国相比,我国的直接融资比重是相对较低的。不仅与发达国家存在差距,也低于转轨经济的俄罗斯以及人均收入不及我国的印度和印度尼西亚等国。我国与其他国家在债券市场方面的差距超过股票市场。目前,我国正处在转变经济增长方式、促进经济转型升级的关键时期,应进一步推进金融体系市场化改革,大力发展直接融资,改善金融结构,提高金融资源配置效率,推动战略性新兴产业发展和经济可持续增长。