等级依赖效用函数下相对风险厌恶系数的校正:源自中国大陆和台湾地区的证据

• 作者: 李巍
• 来源期刊: 上海经济研究
• 学科: 经济
• 关键词: 相对风险厌恶系数 等级依赖效用函数 CCAPM Prelec概率权重函数 中国A股市场
• 年，卷（期）: 2013,（11）
• 页码范围: 32-46
• 页数: 15页
• 分类号: F831.5
• 语种: 中文

摘要

文章基于等级依赖效用函数下消费资本资产定价模型的分析框架,引入Prelec概率权重函数,完成了大陆A股市场5个不同涨跌周期投资者相对风险厌恶系数的校正,从实际交易数据的分析出发验证了RDUT-CCAPM理论架构的合宜性.尤其值得关注的是,由于投资者普遍具有夸大“小概率事件”的倾向——“小概率事件”在效用函数中的等级(RANK)被人为提升,所以针对台湾股票市场投资者风险偏好行为的经验校准也同样成功.职是之故,虽然中国大陆与台湾的证券市场在开放程度、交易机制、上市公司的治理水平、政府监管以及构建多层次市场体系等诸多方面均存在较大差异,但由于文化的同根同源,两岸股市投资者心态和决策行为的相似性十分明显.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李巍		32	248	9.0	15.0