基于货币视角的我国能源价格上涨机制研究

• 作者: 中国人民银行扬州市中心支行课题组 张强
• 来源期刊: 金融发展评论
• 学科: 经济
• 关键词: 能源价格 货币因素 货币政策 汇率弹性 产出缺口 能源金融 货币信贷政策 需求压力 名义有效汇率 结
• 年，卷（期）: 2014,（3）
• 页码范围: 74-82
• 页数: 9页
• 分类号: F426.2

摘要

能源价格上涨对我国的物价水平具有广泛性和长期性影响,能源价格本身也日益受到货币因素和货币政策的影响,这决定了中央银行需要关注能源价格上涨机制。本文分析了货币因素和货币政策影响能源价格上涨的内在机制和主要渠道,并在Gordon"三角模型"的框架内开展实证研究。结果表明:货币因素从需求拉动、成本推动和预期驱动三方面影响能源价格,其中需求拉动是主要渠道;需求对能源涨价的贡献度超过了产出缺口和进口能源价格等供给性因素;各种货币政策工具对能源价格均有影响,其中人民币汇率弹性的影响最明显,存款准备金率次之,利率影响最小。面对能源价格的结构性上涨,央行应密切关注包括能源在内的总体物价,不仅要注重总量政策,也应完善货币信贷政策和发展能源金融市场。