基金评级具有参考价值吗——基于竞赛理论视角下的实证分析

• 作者: 周鹏 李双建 赵旭霞
• 来源期刊: 山西财经大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 基金评级 竞赛理论 基金努力水平 基金评级高估
• 年，卷（期）: 2014,（11）
• 所属期刊栏目: 金融与投资
• 页码范围: 36-49
• 分类号: F830.9
• 语种: 中文

摘要

本文将竞赛理论引入基金评级的研究中,并利用我国开放式股票型基金2007～2013年的季度数据,分析了有关“基金评级黑箱”问题,解释了基金评级高估的原因.进一步将传统的基金业绩—基金评级和基金业绩—基金资金流量问题拓展到三者之间相互作用研究中.研究发现,在“明星效应”和“溢出效应”的激励下,基金公司会提高基金业绩竞赛的努力水平,进而提高基金评级级数.由于当前我国基金评级机构没有固定的盈利模式,基金评级机构基于自身利益最大化的动机,会高估基金评级,在基金评级高估的情况下,基金公司努力提高业绩水平并不会提高自身的收益.本文认为基金评级是一个复杂的系统工程,投资者盲目追逐高评级基金并不可取.作为第三方的基金评级机构,保持独立、客观和公正,提高市场的公信力,是整个基金行业健康发展的必要条件.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周鹏	东北财经大学经济学院	21	140	4.0	11.0
2	李双建	东北财经大学经济学院	1	2	1.0	1.0
3	赵旭霞	东北财经大学经济学院	1	2	1.0	1.0