融资约束、代理冲突与现金—现金流敏感性

• 作者: 赵治磊 陈旭东
• 来源期刊: 财会通讯：综合（下）
• 学科: 经济
• 关键词: 融资约束 代理冲突 现金-现金流敏感性
• 年，卷（期）: 2014,（3）
• 页码范围: 43-45
• 页数: 3页
• 分类号: F832.4

摘要

本文以2007年至2011年沪深两市A股制造业上市公司为研究样本，对融资约束和代理冲突与公司现金-现金流敏感性的关系进行了实证研究。结果表明，公司外部受到的债务融资约束与现金-现金流敏感性呈现正相关；相对于股权集中组的公司，股权分散组的公司，其现金-现金流敏感性更强；与股权集中度相比，融资约束对现金-现金流敏感性影响更为显著。这表明我国的现金持有行为受到代理理论和融资约束的共同作用，但是融资约束起主导作用。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈旭东	石河子大学经济与管理学院	40	112	6.0	10.0
2	赵治磊	石河子大学经济与管理学院	1	0	0.0	0.0