融资约束、研发投资与资金来源--基于研发投资异质性的视角

• 作者: 翟淑萍 顾群
• 来源期刊: 科学学与科学技术管理
• 学科: 经济
• 关键词: 研发投资 融资约束 资金来源 异质性
• 年，卷（期）: 2014,（3）
• 所属期刊栏目: 科技战略与政策
• 页码范围: 15-22
• 页数: 8页
• 分类号: F276.44
• 字数: 5891字
• 语种: 中文

摘要

基于研发投资具有异质性的角度，把研发投资分为探索式创新投资与开发式创新投资，从这两个角度研究企业的融资约束与资金来源问题。实证结果发现：(1)企业存在研发投资-现金流敏感性，进行研发投资的企业普遍存在融资约束问题。(2)探索式创新企业的研发投资-现金流敏感性大于开发式创新企业，探索式创新企业研发投资引起的融资约束程度高于开发式创新企业。(3)探索式创新企业极其依赖于内源融资，而股权融资也是其必要的补充，但得不到债权资金的支持；开发式创新企业的外源融资是其主要资金来源。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	翟淑萍	天津财经大学商学院	66	1036	17.0	32.0
2	顾群	天津财经大学商学院	25	795	13.0	25.0