警惕香港银行业风险

• 作者: 陶冬
• 来源期刊: 资本市场
• 年，卷（期）: 2014,（8）
• 所属期刊栏目: 观察家
• 页码范围: 11
• 页数: 1页
• 语种: 中文

摘要

近年来,中国的短期外债激增.自从以广投信为代表的国际信托在上世纪末出现大范围违约之后,中国的一般企业在海外举债基本上被禁止.但是随着外汇储备急增,企业出海渐成势头,政府对企业直接融资的态度明显有所转变. 中国外债暴涨的更重要原因,乃是套利交易的兴起.在香港的银行借债,成本不过4％～7％,自行发债成本可能更低.资金拿回内地投入理财产品,回报达8％ ～ 10％,大企业协议购买信托产品则回报率更高.典型的套利交易,是通过“内保外贷”进行的.企业伪造出口订单,在内地银行取得信用证,通过国内银行的担保在海外银行(包括中资银行在海外的分支机构)获取贷款.此笔资金以出口换汇的名义转换成人民币,进入内地购入高收益的非标类资产,通过借贷利率和高收益产品之间的利差获利.由于人民币汇率在过去几年持续升值,此交易不仅能赚到利差,还能赚到汇差.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陶冬		18	1	1.0	1.0