自由现金流对公司价值的解释能力——基于A股市场经验数据的实证分析

• 作者: 杨成炎 解坤
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: 自由现金流 公司价值 现金股利 剩余收益 解释能力
• 年，卷（期）: 2015,（5）
• 所属期刊栏目: 业务与技术
• 页码范围: 47-51
• 页数: 5页
• 语种: 中文

摘要

本文以我国2009～2013年沪深两市A股上市公司作为研究样本,运用逐步回归方法探究自由现金流、现金股利、剩余收益和传统会计指标对公司价值的解释能力,并试图验证自由现金流与公司价值的相关性.实证结果表明:第一,自由现金流、现金股利、剩余收益等指标对公司价值均有一定的解释力,且剩余收益的解释能力最强,自由现金流和现金股利的解释能力相当,处于较低水平;第二,自由现金流与公司价值具有明显的相关性,当公司发放现金股利时,代理成本问题得到缓解,自由现金流与公司价值显著正相关;第三,传统会计指标对公司价值具有较高的解释能力,新兴估值模型中的现金流尚无法取代传统会计指标.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨成炎		29	256	8.0	15.0
2	解坤		1	0	0.0	0.0