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摘要:
利用计算实验方法考察T+0交易制度对市场质量的影响.实验结果表明,无论是在正常还是异常波动的市场中,相对于T+1,T+0制度降低了日内波动性、增加了日内流动性和定价效率,因而改善了市场质量.这是由于在T+1制度下,投资者买入股票后,如果当天的市场价格发生较大波动或其预测价格发生了变化,投资者无法进行日内卖出,只能把需要当天卖出的订单累积到下一天早盘集中卖出,从而导致市场价格发生大的波动,如果由此又触发其他投资者的止损点,会导致市场进一步下跌并加大市场波动.T+0制度则避免了上述问题,使得基本价值波动能够在日内消化,同时活跃的日内交易又改善了流动性,从而提高了市场质量.
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文献信息
篇名 T+0交易制度的计算实验研究
来源期刊 管理科学学报 学科 社会科学
关键词 T+0 市场质量 计算实验 限价订单市场 制度设计
年,卷(期) 2016,(11) 所属期刊栏目 论文
研究方向 页码范围 90-102
页数 13页 分类号 C93|F830.91
字数 11254字 语种 中文
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1 韦立坚 中山大学管理学院 3 34 2.0 3.0
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T+0
市场质量
计算实验
限价订单市场
制度设计
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管理科学学报
月刊
1007-9807
12-1275/G3
大16开
天津市南开区卫津路92号天津大学
6-89
1992
chi
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2081
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