金融对冲、经营对冲与价值创造

• 作者: 董峰
• 来源期刊: 山西财经大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 金融对冲 经营对冲 并购 价值创造
• 年，卷（期）: 2016,（1）
• 所属期刊栏目: 金融与投资
• 页码范围: 55-66
• 分类号: F276
• 语种: 中文
• DOI: 10.13781/j.cnki.1007-9556.2016.01.006

摘要

以2006-2012年A股上市公司为样本,检验了金融对冲与经营对冲的策略选择、对冲效果、关系及价值创造效应.研究发现:对冲策略的选择取决于预算约束、使用成本和对冲效益,当融资约束较轻时,风险越高,企业更可能采取经营对冲,反之采取金融对冲;相比金融对冲,经营对冲可多带来约10％-20％的风险下降,且更为持久;金融对冲与经营对冲呈现互补关系,同时采用可带来约5％-10％的价值溢价;良好的公司治理能够作为金融对冲或经营对冲的短期替代机制.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	董峰	中南财经政法大学会计学院	9	42	3.0	6.0