全球宽松货币政策的拐点可能带来的冲击

• 作者: 孙明春 王戴黎
• 来源期刊: 新金融评论
• 学科: 经济
• 关键词: 量化宽松 货币政策 拥挤交易 金融危机
• 年，卷（期）: xjrpl_2017,（1）
• 页码范围: 146-175
• 页数: 30页
• 分类号: F821.0

摘要

2016年11月8日美国总统大选结束后,全球金融市场预期发生了重大改变,对全球通货紧缩的担忧转变为对通货膨胀或再通胀的期待。上述预期的转变导致过去多年在各个资产类别不断加强的诸多'拥挤交易'出现大规模平仓。相比短期的市场波动,我们认为全球金融体系在未来12个月面临的一个更大挑战在于量化宽松货币政策拐点的来临,其驱动因素来自两个方面:第一,量化宽松货币政策对经济体带来的收益逐渐小于成本;第二,量化宽松货币政策面临使用上的技术极限。我们估计,量化宽松货币政策的拐点将再次引发金融市场震荡,其对全球金融体系可能带来的冲击将超过2016年美国总统大选和2013年美联储单方面宣布收缩资产负债表的影响。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙明春		8	0	0.0	0.0
2	王戴黎		1	0	0.0	0.0