后危机时代中银行监管和最后贷款人的基本原理:批判性检视和前瞻性建议

• 作者: 余涛 埃米利奥斯·阿乌古利斯 金杉
• 来源期刊: 互联网金融法律评论
• 学科: 政治法律
• 关键词: 最后贷款人 宏观审慎监管 偿付能力 批判性
• 年，卷（期）: hlwjrflpl,（2）
• 页码范围: 97-131
• 页数: 35页
• 分类号: D922.28

摘要

2008年后,西方金融体系的中央银行流动性广义救市问题引发了激烈的争论。例如,中央银行该不该对面临严重流动性困难,但尚有偿付能力的金融机构提供流动性援助?即使前述金融机构并不是有存款准备金(吸收存款)的银行。另外,2008年后银行监管在管理架构、监管优先性及监管方式等方面发生了巨大变化。新的银行监管最高目标已经变为保持金融稳定。同时,大多数微观审慎和宏观审慎监管者都倾向于将自己定位为中央银行——提供最后贷款人流动性援助的机构。这一发展改变了中央银行与政府和社会协作的范围和内容,进而具有争议地为最后贷款人提供了更为宽松的流动性援助方式。已经变化的监管本质和中央银行维护金融体系稳定的责任缓和了这样一种情形——支持将最后贷款人流动性(在严格定义的情况下)制度适用于更大范围的金融机构和金融基础设施服务提供者。此类机构通常面临着巨大的流动性危机,获取中央银行流动性支持是为了避免资产贱卖(非不良资产)。在这些机构的短期负债再融资失败并将严重影响金融系统的稳定性时,情况尤为如此。最后,将最后贷款人流动性的适用限定在监管网络范围内是公平合理的政策。