金融素养、风险偏好与家庭金融资产投资收益

• 作者: 刘波 胡宗义 龚志民
• 来源期刊: 商学研究
• 学科: 经济
• 关键词: 金融素养 金融知识 金融实践 Bioprobit模型
• 年，卷（期）: sxyjb_2019,（5）
• 页码范围: 5-16
• 页数: 12页
• 分类号: F832.48

摘要

本文从金融知识和金融实践两个维度测度金融素养,并以CFPS (2014)数据为样本,通过Heckman选择模型、Bioprobit模型与MQV模型,量化金融素养对风险偏好以及家庭金融资产投资收益的影响。实证研究表明,金融实践能力的提升不仅能够增加家庭金融投资盈利的概率,还能够增加盈利水平,而金融知识却与之相反。反事实模拟的结果表明,金融素养对是否盈利的作用具有异质性,对于"高风险、高收益""适中风险、稳健收益"的投资者,金融知识和金融实践均能进一步提升投资获利的概率,金融实践的积极作用尤为突出。仅当投资者兼备"艺高""胆大"与"知行合一"时,金融素养才能凸显其对投资收益的积极作用。