管理层能力对投资现金流敏感性的影响研究——基于机构投资者持股的视角

• 作者: 李敏 杨燚
• 来源期刊: 财会通讯:下
• 学科: 经济
• 关键词: 管理层能力 投资现金流敏感性 机构投资者持股
• 年，卷（期）: 2019,（12）
• 页码范围: 27-33
• 页数: 7页
• 分类号: F27

摘要

本文采用规范与实证相结合的方法,运用Demerjianetal.(2012)管理层能力的衡量方法,从管理层能力这一新的视角来研究其对投资现金流敏感性的治理作用,并结合机构投资者持股这一外部治理机制,来分析管理层能力发挥的外部条件。根据回归结果,本文得出了以下结论管理层能力越强,投资现金流敏感性越弱。在区分机构投资者持股比例高低的情况下,管理层能力对投资现金流敏感性的抑制作用主要体现在机构投资者持股比例较高组。进一步研究发现,管理层能力对投资现金流敏感性的抑制作用主要体现在投资不足样本中,对投资过度并未产生应有的治理效果。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨燚		48	229	10.0	13.0
2	李敏		15	197	6.0	14.0