2020年上半年锌市场回顾以及后市展望

• 作者: 夏丛 谢序航 郭衍哲
• 来源期刊: 中国铅锌
• 学科: 经济
• 关键词: 供应过剩 国内消费 疫情控制 黑天鹅 商品价格 不确定性 空间受限 海外矿山
• 年，卷（期）: 2020,（7）
• 页码范围: 20-41
• 页数: 22页
• 分类号: F42

摘要

2020年上半年,疫情冲击叠加原油“崩盘”,双黑天鹅重创全球金融市场,大宗商品价格剧烈波动,金属走出“V”形反转。就锌供应端而言,疫情对国内外矿山的冲击较为明显,海外矿山项目增量不断下调,国内产量同比下降。下半年,疫情扰动趋弱,原料供应环比增加,但冶炼增量大幅下修,原料供应过剩趋势不改。原料阶段性供应收紧,加工费大幅下滑,下半年加工费将修复,但上行空间相对有限。基于全年疫情不确定性高,原料端扰动依然存在,冶炼厂冬储行为可能会提前。疫情对消费冲击最大,中国疫情控制后,基建带动消费复苏,但海外疫情干扰持续,消费回升不确定性增加。下半年国内消费继续修复,但全年总量仍不乐观,海外疫情扰动犹存,消费难以乐观。下半年,流动性宽裕为商品价格提供关键性支撑,疫情二次干扰风险高企,但影响将边际转弱。下半年供应将较上半年放量,消费谨慎乐观。预计下半年锌价进入区间波动,三季度转弱,四季度仍有上涨行情,但空间受限,年末仍有回落风险。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	夏丛		77	0	0.0	0.0
2	郭衍哲		33	0	0.0	0.0
3	谢序航		2	0	0.0	0.0