政府和社会资本合作投资组合的镜像效应分析

• 作者: 陈恒 许振宇 李清均
• 来源期刊: 哈尔滨工程大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 中国政府和社会资本合作 投资组合 风险溢价 心理账户 镜像效应 增信 期权溢价 行为金融
• 年，卷（期）: 2020,（12）
• 页码范围: 1868-1876
• 页数: 9页
• 分类号: F283
• 语种: 中文
• DOI: 10.11990/jheu.202002002

摘要

为了揭示在中国政府和社会资本合作政府增信治理过程中,增信经验通过投资组合风险溢价产生的镜像效应,本文运用股权溢价之谜理论.通过建立镜像效应模型,分析了政府和社会资本合作投资组合增信风险溢价产生的镜像效应对决策者的风险厌恶态度变化与风险溢价激励之间的影响.研究结果表明:中国政府和社会资本合作增信是在预支部分政府信用资本并在适度增加资产的流动性上展开的,投资组合增信在风险规避与风险寻求之间出现风险态度"反转"的镜像效应情形是:风险溢价作为风险损益均衡指令信号,总能存在让风险投资者适度打开或关闭风险损益平衡的心理账户,实现风险溢价最大限度的对冲风险损失.