问询函监管能激发公司利益相关者的治理吗?

• 作者: 曹丰 易佳慧 胡明生
• 来源期刊: 财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 问询函 利益相关者 控股股东 掏空 中介效应
• 年，卷（期）: 2021,（1）
• 页码范围: 80-93
• 页数: 14页
• 分类号: F275
• 语种: 中文

摘要

问询函是交易所监管上市公司的重要手段.问询函除能起到直接监管作用外,能否激发公司利益相关者的监督从而产生间接治理作用?本文尝试从控股股东掏空视角对该问题进行解答.研究发现,问询函能激发公司外部利益相关者的监督,从而抑制控股股东掏空,但没有发现其激发公司内部利益相关者监督的证据.进一步研究表明,当两权分离度较大和公司信息环境较差时,问询函监管对控股股东掏空的抑制作用更为显著.本研究一方面丰富了问询函产生治理效应的作用机理,另一方面为监管层着力保护中小投资者利益、促进我国资本市场健康有序发展提供了有益参考.