财政货币政策、房价波动与宏观杠杆——基于信心传导机制的分析

• 作者: 王爱俭 倪鑫
• 来源期刊: 经济体制改革
• 关键词: 信心 财政政策 货币政策 杠杆周期 房价
• 年，卷（期）: 2021,（1）
• 所属期刊栏目: 争鸣与探索
• 页码范围: 178-184
• 页数: 7页
• 分类号: F822
• 语种: 中文

摘要

利用市场主体信心的微观调查数据,借助仿真情景模拟下的反事实实验方法对信心能否在财政政策和货币政策调控杠杆与房价的过程中发挥作用进行实证分析,而后利用TVP-VAR模型对其内在机制展开深入探讨.研究表明,当信心被虚拟冲击抵消后,政策效果与基准结果呈现明显分化.即信心能够显著影响财政货币政策对杠杆与房价的作用效果,且经进一步实证分析得知信心正向影响于房价、负向影响于宏观杠杆.因此,政府在实施政策调控时,应注意市场预期的引导,在借助信心渠道强化房价调控政策效果的同时,也要关注信心对杠杆调控政策效果的干扰,并注意政策制定的连贯性与稳定性,以及财政货币政策的协调搭配.