股权制衡对投资效率的影响 ——基于会计稳健性的中介效应研究

• 作者: 王思琪 张劲松
• 来源期刊: 生产力研究
• 关键词: 公司治理 股权制衡 会计稳健性 投资过度 投资不足
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 所属期刊栏目: 财政金融
• 页码范围: 128-133
• 页数: 6页
• 分类号: F276.6|F275.2
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-2768.2021.09.025

摘要

在我国特殊的市场环境下,股权制衡作为一种公司治理机制,并没有发挥预期的作用,由此产生的"合谋"和"争夺"浮出水面.股权制衡对企业投资效率产生了何种影响?传导机制又是怎样的?文章研究了股权制衡对投资效率的影响,并进一步分析了会计稳健性在两者间的传导作用.研究结果表明:股权制衡会加剧企业的投资过度和投资不足,但这种情况在国有企业并不显著;会计稳健性可以有效治理企业非效率投资行为;股权制衡会抑制企业会计稳健性发挥作用,从而导致企业投资行为效率下降,即证明了会计稳健性的部分中介作用.最后提出完善公司内部治理,优化外部监管环境的建议,以弥补制衡式股权结构的缺陷,从而实现企业投资效率的提升.