宽信用言之尚早

• 作者: 赵伟
• 来源期刊: 证券市场周刊
• 年，卷（期）: 2021,（34）
• 所属期刊栏目: 资本论
• 页码范围: 2
• 页数: 1页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-6291.2021.34.001

摘要

2020年11月以来,信用环境持续收缩,7月社融存量增速降至10.7％、为历史次低水平,距离历史最低仅0.4个百分点.伴随信用"收缩"对经济的影响逐步显现,市场对政策托底的期待较高;近期地方债发行的加快,进一步推升了宽信用的预期. 本轮信用收缩,与企业和居民贷款回落、非标收缩、地方债发行偏慢等直接相关;背后的核心驱动主要包括:政府杠杆行为对信用环境的拉动趋于减弱;随着"防风险"加强、资管新规过渡期到期,通道产品等的压缩或加速非标收缩;地产调控等政策影响的逐步显现.