政治关联加剧了企业金融化吗——来自中国民营企业的经验证据

• 作者: 毛振华 谭曼 曾淑桂
• 学科: 社会科学
• 关键词: 政治关联 金融化 全要素生产率 脱实向虚
• 年，卷（期）: 2022,（2）
• 所属期刊栏目: 经济与管理
• 页码范围: 35-42
• 页数: 7页
• 分类号: F276.5
• 语种: 中文
• DOI: 10.16339/j.cnki.hdxbskb.2022.02.006

摘要

以2007-2017年中国A股民营上市企业为研究样本，采用面板固定效应模型，实证检验了政治关联对企业金融化的影响及其作用机制。研究发现：政治关联加剧了企业金融化，在考虑内生性、改变政治关联和企业金融化的衡量方式、更换样本等稳健性检验后，上述结论仍然成立；机制分析表明，抑制全要素生产率和降低企业绩效是政治关联影响企业金融化的重要渠道；异质性分析显示，政治关联对企业金融化的影响在高壁垒行业和产能过剩行业更为突出。