基于资产组合优化的市场信息价值

• 作者: 钱甫成 何朝林
• 来源期刊: 安徽工业大学学报（自然科学版）
• 关键词: 资产组合优化 市场信息价值 不完全信息市场 财富效用
• 年，卷（期）: 2022,（3）
• 所属期刊栏目: 数学与经管
• 页码范围: 330-337
• 页数: 7页
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1671-7872.2022.03.014

摘要

假设投资者具有幂效用偏好特征，基于完全信息与不完全信息下的两类投资者资产组合优化行为，构建投资者资产组合终期财富期望效用模型；在两类投资者资产组合终期财富期望效用相等的情况下，以资产组合初始财富投入差异测度市场信息价值，分析市场信息价值与市场波动、投资期及投资者风险规避程度的关系；以上证综指与深证成指2010年3月至2020年10月的月度数据为样本进行实证研究。结果表明：市场信息价值随市场波动程度的增加而提高，随投资期和投资者风险规避程度的增加而降低；金融市场稳定有助于提高投资者财富效用；面对不完全信息市场，投资者通过自我学习和自我保护可提高投资效率。