ＥＳＧ表现、双元创新与资本市场稳定

• 作者: 侯慧敏 郭淑娟 李明敏 太原理工大学经济管理学院
• 来源期刊: 技术与创新管理
• 学科: 经济
• 关键词: ESG表现 可持续发展 资本市场稳定 双元创新 机构投资者持股 股价
• 年，卷（期）: 2024,（3）
• 页码范围: 105-114
• 页数: 10页
• 语种: 中文
• DOI: 10.14090/j.cnki.jscx.2024.0311

摘要

随着我国高质量发展战略和“双碳”政策的不断深入，企业ESG表现受到了上市公司和投资者的广泛关注，并对企业在证券市场的表现产生作用，从而影响我国资本市场稳定性。文中以沪深A股上市公司2013—2021年的面板数据为研究样本，构建固定效应模型，从股价角度研究ESG表现对资本市场稳定性的影响。研究发现，一是企业ESG表现能够起到稳定资本市场的作用；二是双元创新削弱了ESG表现对资本市场的稳定作用；三是机构投资者持股在ESG表现对资本市场的稳定作用中发挥部分中介效应。进一步研究表明，企业ESG表现对资本市场的稳定作用在非重污染企业、非四大会计师事务所审计和经济政策不确定性高时更为显著。基于此，文中从企业、投资者、政府监管3个层面为践行ESG理念提供了借鉴。