中国证券市场正反馈交易的实证研究

• 作者: 李少平 顾广彩
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 自相关 正反馈交易 EGARCH 中国证券市场
• 年，卷（期）: 2007,（9）
• 所属期刊栏目: 短论
• 页码范围: 111-115
• 页数: 5页
• 分类号: F830
• 字数: 4310字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1001-4098.2007.09.020

摘要

在Shiller-Sentana-Wadhwani模型的基础上,建立一个不对称EGARCH模型.对我国证券市场正反馈交易行为进行了实证检验.实证发现我国证券市场上显著的一部分投资者为正反馈交易者,不以基本面价值为基础的正反馈交易在市场报酬的形成中起着重要的作用,正反馈交易使市场收益自相关系数与市场波动呈现负向关系,且高波动期间出现负自相关.同时,中国证券市场正反馈交易并不对称,市场下跌期间比上涨期间正反馈交易要明显得多.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	顾广彩	中国科学技术大学管理学院	3	79	3.0	3.0
2	李少平	重庆大学经济与工商管理学院	1	71	1.0	1.0