不确定条件下专用实物资产投资估价实证研究——以煤制油项目为例

• 作者: 李长青 郑燕 陈夕红
• 来源期刊: 科学管理研究
• 学科: 经济
• 关键词: 专用实物资产投资估价 不确定性 实物期权 煤制油
• 年，卷（期）: 2010,（3）
• 页码范围: 87-91
• 分类号: F830.9
• 字数: 5879字
• 语种: 中文

摘要

以煤制油项目为例,探索实物期权在不确定条件下专用实物资产投资估价中的具体运用,以提高项目估价的有效性,加快理论向应用转换的进程,并为中国煤制油发展提出合理的政策建议.DCF分析结果显示,财务内部收益率低于行业基准收益率,该项目不可行.但是,DCF法忽略了专用实物资产投资的不可逆性、可等待性和期权性以及未来收益的不确定性,从而导致在不确定条件下对专用实物资产投资估价失真.因此,利用修正后的二项式模型对项目进行了重新估价,研究表明煤制油项目具有较大的等待价值,特别是战争等突变因素发生时,其价值将是巨大的.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	郑燕		27	238	7.0	15.0
2	李长青	内蒙古工业大学管理学院	80	711	11.0	25.0
3	陈夕红	重庆大学经济与工商管理学院	15	127	7.0	11.0