中资银行人民币NDF业务定价的实证研究

• 作者: 黄健旋
• 来源期刊: 当代经济
• 学科: 经济
• 关键词: NDF 定价 金融危机 外汇市场
• 年，卷（期）: 2012,（9）
• 所属期刊栏目: 财经论坛
• 页码范围: 131-135
• 页数: 5页
• 分类号: F832.6
• 字数: 8124字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9378.2012.09.058

摘要

本文在参考传统远期交易定价模型的基础上,根据人民币NDF的特点,专门研究当前中资银行通过境内外联动方式开展人民币NDF业务的定价问题。由于境内客户参与人民币NDF业务受到监管和市场等限制,商业银行和客户这两个市场参与主体存在不对等地位,考虑报价—要价差额和借贷差的影响,因此对人民币NDF定价模型进行了探讨和实证分析,结果表明,人民币汇率制度改革后考虑交易成本的人民币NDF定价模型能较好地贴合我国的实际情况;在全球金融危机的不利影响下,仅仅在人民币NDF的定价模型中考虑交易成本是不够的,需要加入金融危机的影响因素。