人民币汇率动荡凸显隐性制度漏洞

• 来源期刊: 经济展望
• 年，卷（期）: 2012,（12）
• 页码范围: 54
• 页数: 1页
• 语种: 中文

摘要

人民币汇率急速升值,与海外热钱的大举进攻密切相关,但香港紧盯美元的联系汇率制度则为其提供了套利、套汇的空间. 美国一直是香港地区最大的出口市场,而中国内地经港转口贸易亦以美元计价,其中以美元计价部分约占香港对外贸易的七成.因此,港元与美元挂钩,方便经济主体在国际投资、国际贸易和国际信贷等涉外经济活动中进行成本利润核算,也降低了其面临的汇率风险和交易成本.同时,1997年金融危机期间联系汇率制度曾发挥了"稳定器"的功能.然而,在联系汇率制度下,香港的利率不能根据自身经济做出相应的调整,只能被动地跟随美国利率政策的变化而变化,香港特区金管局因此无法执行独立的货币政策,这进一步加大了输入型通胀和资产价格泡沫的压力.