高频视角下考虑收益非对称性结构的VaR和ES风险测度

• 作者: 房振明 王春峰 郭华 黄晓彬
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 非对称性结构 偏t分布 下侧已实现半方差 VaR ES
• 年，卷（期）: 2013,（2）
• 页码范围: 23-29
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

考虑中国股市指数收益率分布和波动的非对称性结构,采用偏t分布拟合收益率的有偏分布形态,利用RS捕捉波动率的杠杆效应,并构建ARFIMA-GARCH和SKST-RS-模型分别预测RS-和刻画收益率波动的动态结构,进而改进VaR和ES并测度卖空限制市场的下侧风险.通过Kupiec LR和动态分位数检验,实证分析了ES和VaR的风险管理效果.结果表明:基于日内高频收益的SKST-RS-模型的VaR预测能力强于SKST-RV模型和基于日间收益率的GARCH类模型;在VaR估计市场极端风险失效时,ES能够有效地对尾部极端风险进行管理.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	房振明		122	1519	21.0	34.0
2	王春峰		233	5479	37.0	68.0
3	黄晓彬		7	62	3.0	7.0
4	郭华		7	24	3.0	4.0