对资本市场的正负影响

• 作者: 中国银河证券
• 来源期刊: 资本市场
• 年，卷（期）: 2014,（5）
• 所属期刊栏目: 热点关注
• 页码范围: 58-60
• 页数: 3页
• 语种: 中文

摘要

对重要指标的影响 对证券价格的影响 理论上,证券的价格等于未来现金流的折现.我们可以看出两大因素直接影响证券的价格:第一是未来的现金流,第二是折现率.利率变动将会从这两个方面分别影响到证券的价格. 首先,折现率通常是以银行筹款的无风险利率加上一定的风险溢酬来决定.所以银行利率的变动不可避免地会对证券市场产生很大的影响.当利率下调(上升)时,公司未来现金流的贴现值将增加(减少),由此股价将上升(下降). 其次,利率的变动将直接影响到上市公司的融资成本.当利率上升时,上市公司的融资成本相应增加,公司的每股收益相对下降,由此减少公司未来的现金流,降低公司股价.由上面两点分析我们看出,利率上升时,现金流与折现率对证券的价格都产生负面的影响作用.