现金流敏感性与企业投资行为研究——基于融资约束和财务柔性角度

• 作者: 谢华
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: 融资约束 企业投资行为 财务柔性 现金流敏感性
• 年，卷（期）: 2015,（1）
• 所属期刊栏目: 改革与发展
• 页码范围: 13-18
• 页数: 6页
• 语种: 中文

摘要

本文利用2011 ～2013年的沪深两市A股上市公司面板数据,实际考查了在财务柔性、融资约束等因素影响下企业现金流量对企业投资结构性偏离的问题.研究结果表明,由于企业规模和现金股利政策的不同,国有企业与非国有企业所有制性质、大型企业与小型企业规模不同,企业在现金流量敏感性与投资行为方面有显著差异.本文研究还发现净资产收益率与企业投资行为呈分裂状态:国有企业、大型企业以及有股利支付的企业,净资产收益率与投资负相关;民营企业、小型企业与无股利支付的企业,净资产收益率与投资正相关.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	谢华		35	226	7.0	14.0