一级市场新股发行询价制度研究——基于多层次资本市场的数据

• 作者: 姜顺其 高少臣
• 来源期刊: 公司金融研究
• 学科: 经济
• 关键词: 询价制度 IPO 合谋
• 年，卷（期）: 2015,（3）
• 页码范围: 71-87
• 页数: 17页
• 分类号: F832.51

摘要

从2009年6月至2012年底,新股发行制度经历了三个阶段的改革。但是,新股发行衍生出的巨大利益始终是各方博弈的对象。本文的研究结论显示,'三高'现象与IPO抑价现象在我国资本市场长期存在。我国的新股发行询价制度具有中国特色,在一级市场询价过程中,发行人、承销商、询价对象等其他中介机构均在不同程度上推高了发行价格。实证分析表明,因为承销商与询价对象合谋的存在,单方面增加询价对象数量的方法不能解决发行定价过高的问题。同时,在制度设计上,网下配售比例过少也不利于买方议价能力的提高。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	高少臣	中国人民大学信息学院	1	0	0.0	0.0
2	姜顺其	中央财经大学统计与数学学院	1	0	0.0	0.0