机构投资者是更积极的监督者吗:来自创业板的证据

• 作者: 唐清泉 甄丽明
• 来源期刊: 广东商学院学报
• 学科: 经济
• 关键词: 机构投资者 监督作用 控股权 政治关联 创新型企业
• 年，卷（期）: 2015,（1）
• 所属期刊栏目: 公司财务与会计
• 页码范围: 96-103
• 分类号: F276.6|F830.91
• 语种: 中文

摘要

基于新兴市场的制度背景,以2009年～2012年在创业板上市的新创企业为样本,综合分析机构投资者对企业研发行为的监督效应.研究发现,机构投资者的持股比例与新创企业研发行为的增量显著正相关,但异质机构所发挥的监督作用不一;对机构投资者进行分类后发现,在与被投资企业仅存在投资关系时,监督作用明显;在存在着业务依赖的商业关系时,监督作用并不显著.另外,在当前制度环境下,控股股东的控制权越集中,机构投资者的监督收益越能弥补监督成本,监督作用也越明显;而政府干预企业的程度越大,控制人与政府关系越密切,机构投资者行使话语权的监督效用反而越弱.这些结论为机构投资的监督作用受到制度环境影响假说提供了充分证据.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	唐清泉	中山大学管理学院	96	3688	30.0	60.0
2	甄丽明	广东金融学院会计系	12	93	5.0	9.0