定向增发、现金认购与利益输送——基于熊猫烟花的案例分析

• 作者: 刘嫦 杨文平
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: 定向增发 现金认购 投资价值 利益输送
• 年，卷（期）: 2015,（3）
• 所属期刊栏目: 案例与分析
• 页码范围: 65-69
• 页数: 5页
• 语种: 中文

摘要

本文以上市公司熊猫烟花定向增发为例,研究实际控制人以现金认购方式参与上市公司定向增发过程中的利益输送问题.研究结果表明,市场对现金认购定向增发股份盲目追捧,熊猫烟花定向增发后并没有降低公司财务的负担、提高盈利能力,反而稀释了中小股东的权益.熊猫烟花实际控制人利用市场时机,在定向增发前后高卖低买股票,既保持控股股东地位,又获取巨额资本利得.本文的研究对完善我国资本市场定向增发制度具有一定的借鉴意义.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘嫦		48	262	7.0	15.0
2	杨文平		9	36	4.0	5.0