让杠杆交易发挥好逆周期调节功能

• 作者: 桂浩明
• 来源期刊: 中国金融家
• 学科: 经济
• 关键词: 杠杆交易 调节功能 周期 沪深股市 股市低迷 杠杆率 市场 波动
• 年，卷（期）: 2015,（10）
• 页码范围: 139-139
• 页数: 1页
• 分类号: F832.5

摘要

经过市场各方三个多月来的不懈努力，沪深股市6月中旬以前杠杆率过高的局面有了显著的改变，场内融资余额已悄然回到了年初的水平。 现在不得不反思的一个问题就是，今后我们究竟该怎样来对待杠杆交易。在笔者看来，核心的一点是要让杠杆交易回归逆周期调节的本原，发挥其在逆周期调节中的功能。 所谓逆周期调节，就是杠杆的使用与行情的运行客观上呈反向波动。在股市低迷的时候，增加杠杆率，这就会在相对低位形成了比较多的买盘，进而推动股市较快进入上涨通道；而在股市高涨时，则不断收缩杠杆，以避免上涨势头过快过高，同时也能够控制股指一旦从高位回落的风险。这样一来，杠杆交易也就起到了熨平行情波动的作用，有利于市场的稳定。