基于CWT方法的我国大豆期货市场价格发现功能及美中大豆期现货市场价格联动性分析

• 作者: 刘洋 王薇 金春雨
• 来源期刊: 数量经济研究
• 学科: 经济
• 关键词: 连续小波变换 小波能量谱 小波相干性 小波相位差 价格发现功能
• 年，卷（期）: 2016,（2）
• 页码范围: 149-165
• 页数: 17页
• 分类号: F762.2

摘要

本文基于连续小波变换(CWT)方法运用小波能量谱对中国大豆期现货及美国大豆期货价格序列波动性进行分析,运用小波相干性和小波相位差对2011年9月至2016年5月我国大豆期货市场的价格发现功能及美中期现货市场联动性进行实证检验。实证结果表明:样本期内,中国大豆期现货价格及美国大豆期货价格序列均在中长期呈现显著的波动性;中国期现货价格的相关性及美国期货价格与中国现货价格的相关性均随时间周期的增加而增强,且相关区间逐渐扩大;由小波相位差分析可知,在中短期中国大豆期货价格能够引导现货价格,具备价格发现功能,但在长期现货价格往往超前于期货价格变动;在中短期美国大豆期货价格能够引导我国大豆现货价格变动,从长期看,美中期现货价格趋于均衡。在中短期中美大豆期货市场均具备对我国现货市场的价格发现功能。