系统性风险、个股收益波动与IPO抑价率——基于中国创业板公司的实证研究

• 作者: 徐尧
• 来源期刊: 金融学季刊
• 关键词: IPO抑价 系统性风险 非分散化风险补偿
• 年，卷（期）: 2017,（3）
• 页码范围: 1-19
• 页数: 19页
• 字数: 9348字
• 语种: 中文

摘要

本文以Levy(1978)、Merton (1987)关于非分散化的个体风险理论为起点,在CAPM模型的框架下重新讨论了IPO过程中非分散化风险补偿需求对抑价率可能造成的影响.本文设定了基于系统性风险Beta的抑价率模型,以及基于个股收益波动率的抑价率模型,并以中国创业板IPO市场的经验数据对模型进行了检验,发现个股收益自身波动较之系统性风险在IPO抑价的非分散化风险补偿中具有更强的解释力.这种非分散化风险补偿会使发行规模较大的企业获得较低的抑价率.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	徐尧	厦门大学管理学院	3	4	1.0	2.0