债务约束、自由现金流与R＆D投资

• 作者: 赵敏
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 债务约束 自由现金流 R&D投资中国上市公司
• 年，卷（期）: 2017,（8）
• 页码范围: 112-116
• 页数: 5页
• 分类号: F276.7

摘要

本文以2009—2015年中国上市公司为样本，从企业微观层面出发，运用多元回归模型，实证检验了债务约束和自由现金流与研发投资（R＆D）之间的关系，以及债务约束对自由现金流与R＆D投资之间关系的调节效应。研究发现，自由现金流与公司R＆D投资显著正相关；债务约束与公司R＆D投资显著负相关；不同债务约束下，公司自由现金流对公司R＆D投资的影响强度不同。相对负债比例高的公司，负债比例低的公司会更多的使用自由现金流进行R＆D投资。可见，自由现金流会促进R＆D投资，负债会对R＆D投资产生一定的抑制作用，债务约束对自由现金流与R＆D投资之间关系具有调节效应。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	赵敏		22	83	3.0	9.0