政治选举、管理层风险异质性与股东财富

• 作者: 赵立彬 陈成
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 政治选举 不确定性 风险异质性 股东财富
• 年，卷（期）: 2018,（1）
• 页码范围: 18-22
• 页数: 5页
• 分类号: F270

摘要

本文以中国共产党第十八次代表大会为自然试验田，采用沪深A股上市公司为样本，实证检验中央领导人权力交接对公司股东财富的影响。结果发现，在政治选举事件[-1，1]、[-5，5]、[-10，10]、[-20，20]、[-30，30]五个时间窗口内，股东财富分别实际蒸发了2．65％、3．96％、7．46％、11％和8％；进一步考察了管理层风险偏好特征在面临不确定性时对公司股东价值的影响，结果表明管理层风险偏好与股东财富之间呈显著负相关关系；此外，根据所有权性质进行分类，实证发现在政治选举事件中，相比国企，非国有企业管理层风险偏好会导致股东财富更大的损失，这意味着市场对选举年中偏好风险的非国有企业的管理层持更加谨慎态度。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	赵立彬	武汉纺织大学会计学院	16	66	3.0	8.0
2	陈成	武汉纺织大学会计学院	5	2	1.0	1.0