杠杆调节、投资转移与脱实向虚的挤出效应

• 作者: 冯学良 李凯 邓向荣
• 来源期刊: 理论与现代化
• 学科: 经济
• 关键词: 杠杆调节 投资转移 脱实向虚 结构性调整
• 年，卷（期）: 2019,（2）
• 所属期刊栏目: 经济学研究
• 页码范围: 93-102
• 页数: 10页
• 分类号: F275
• 字数: 8187字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1003-1502.2019.02.011

摘要

近年来中国实体投资率呈现下降趋势,宽松政策和杠杆激励都没有显著改善投资状况.本文在杠杆紧缩约束下,从企业投资转移视角对这一现象进行了解释,并使用2007年至2016年A股3000家上市公司数据,实证检验杠杆紧缩约束对企业投资行为选择的影响.结果表明:中国实业投资率不仅存在替代效应,在杠杆紧缩状态下,非金融企业更多地会因流动性短缺、规避风险等因素主动选择实体投资转移而提高金融投资率,由此导致非金融企业投资出现“脱实向虚”现象.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	邓向荣	南开大学经济学院	49	588	14.0	23.0
2	李凯	南开大学经济学院	28	363	10.0	18.0
3	冯学良	南开大学经济学院	3	0	0.0	0.0