纯碱 高升水有望修复

• 来源期刊: 乙醛醋酸化工
• 学科: 经济
• 关键词: 资金成本 期限结构 中间价 期现套利 基差 期货 重质纯碱 交割
• 年，卷（期）: 2020,（7）
• 页码范围: 42-42
• 页数: 1页
• 分类号: F724.5

摘要

近期,纯碱期货在现货一路走弱的情况下顽强上涨,主力2009合约在6月中旬一度升水现货近200元/吨,幅度达17%。支撑期货高升水,市场对纯碱后期存在强烈看好预期。从纯碱期限结构分析,上涨预期逐步弱化,期货有回落风险,但从库存变化来看,现货也有上涨动力,后期基差修复大概率是通过现货上涨和期货下跌来共同完成。纯碱主力2009合约收盘价1436元/吨,较现货1271元/吨高165元/吨(全国重质纯碱中间价),已经能够完全覆盖期现套利成本。纯碱期货实行"仓库+厂库+免检品牌"的交割方式。如果从厂家购买现货注册仓单交割,加上资金占用成本,在85元/吨左右,而如果是免检品牌的厂库交割,交割成本更低(基本上只有资金成本)。库存下降和需求回暖均存在强预期。