经济政策不确定性、企业融资与资本配置效率——来自深沪上市公司的经验证据

• 作者: 石华军 贾倩仪 楚尔鸣
• 来源期刊: 苏州大学学报（社会科学版）
• 学科: 经济
• 关键词: 经济政策不确定性 企业投资 资本配置效率
• 年，卷（期）: 2021,（1）
• 所属期刊栏目: 经济与管理
• 页码范围: 95-106
• 页数: 12页
• 分类号: F830.59
• 语种: 中文
• DOI: 10.19563/j.cnki.sdzs.2021.01.011

摘要

以2010-2018年深沪上市公司数据为样本,研究发现经济政策不确定性总体上缓解了企业投资不足,改善了资本配置效率.从所有制、区域、高技术企业三个维度分析发现,经济政策不确定性具有抑制效应、选择效应和激励效应.抑制了国有企业的过度投资;中部地区比东、西部获得了更多的投资支持;高技术企业比非高技术企业的投资规模增长更大,改善了企业资本配置效率.这反映了国际金融危机后,国家"稳增长、调结构"政策的效果.进一步分析表明,政府治理现代化和市场机制的深化完善,对提升资本配置效率,促进高质量发展至关重要.